Cost of Capital (Chi phí sử dụng vốn) in Vietnamese là gì?

Cost of Capital in English

The Cost of Capital (Vietnamese: Chi phí sử dụng vốn) is the minimum rate of return a company must earn on its investments to satisfy the expectations of its capital providers — both shareholders and lenders. It functions as a "hurdle rate": any project whose expected return falls below the cost of capital destroys value rather than creating it, even if it is nominally profitable.

How It's Calculated

The most widely used measure is the Weighted Average Cost of Capital (WACC), which blends:

• Cost of Equity (Re): the return shareholders require, often estimated via the Capital Asset Pricing Model (CAPM): Re = Rf + β × (Rm − Rf)
• After-tax Cost of Debt (Rd × (1 − T)): the effective interest rate paid on borrowed funds, adjusted for the tax shield on interest expense

Formula: WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 − T)), where E is market value of equity, D is market value of debt, and V = E + D.

Why It Matters for Vietnamese SMEs

For Vietnamese SMEs, WACC is typically higher than for large listed corporations. Bank loan rates for SMEs commonly run 8–15% per year (versus 5–7% for blue-chip borrowers), and the equity risk premium demanded by investors in privately held companies is elevated due to limited liquidity and higher perceived business risk. As a result, many SMEs face a WACC in the 12–18% range.

WACC serves as the discount rate in Net Present Value (NPV) analysis: if a project's Internal Rate of Return (IRR) exceeds WACC, the project is expected to create shareholder value; if IRR falls below WACC, the project should generally be rejected. Understanding cost of capital helps SME owners decide whether borrowing to expand production capacity, purchase equipment, or fund working capital is financially justified — and helps them negotiate loan terms that keep the effective cost of debt sustainable.

Example

A trading company with VND 5 billion in equity (required return 20%) and VND 5 billion in bank debt (interest rate 10%, tax rate 20%) has a WACC of: (0.5 × 20%) + (0.5 × 10% × 0.8) = 10% + 4% = 14%. Any new investment project must generate an IRR above 14% to be worthwhile.

Related Terms

Comparison Across Languages

Câu hỏi thường gặp

Chi phí sử dụng vốn khác chi phí vốn vay như thế nào?
Chi phí sử dụng vốn bao gồm chi phí của cả vốn chủ sở hữu và vốn vay. Trong khi đó, chi phí vốn vay chỉ phản ánh lãi suất doanh nghiệp trả cho bên cho vay.

Doanh nghiệp SME nên dùng tỷ suất nào để đánh giá dự án?
WACC thường là mốc tham chiếu để tính giá trị hiện tại ròng và so sánh với tỷ suất sinh lời nội bộ của dự án. Tuy nhiên, doanh nghiệp cần điều chỉnh mức chi phí sử dụng vốn theo rủi ro thực tế và khả năng tài chính.

Ai quyết định chi phí vốn khi doanh nghiệp vay qua BizLoan?
BizLoan là nền tảng matching và kết nối doanh nghiệp với nhiều lender. Lãi suất, hạn mức cùng điều kiện vay do lender phê duyệt và quyết định dựa trên hồ sơ của doanh nghiệp.

Chi phí sử dụng vốn ảnh hưởng thế nào đến quyết định vay vốn?
Khi chi phí vốn tăng, ngân sách lãi vay và nhu cầu vốn lưu động cũng tăng, ảnh hưởng đến dòng tiền và khả năng tái đầu tư. Doanh nghiệp nên so sánh các phương án tín dụng để tìm mức chi phí phù hợp với dự án và khả năng trả nợ.

Vay vốn kinh doanh qua BizLoan

Việc tối ưu chi phí sử dụng vốn (WACC) là bước quan trọng trước khi doanh nghiệp quyết định vay vốn mở rộng sản xuất kinh doanh. BizLoan là nền tảng matching giúp SME so sánh đề xuất lãi suất từ nhiều lender, từ đó lựa chọn phương án vay có chi phí vốn thấp nhất phù hợp với dự án đầu tư. Lãi suất và hạn mức cụ thể do từng lender quyết định dựa trên hồ sơ tài chính doanh nghiệp. Đăng ký so sánh lãi suất vay qua BizLoan.